证券时报记者 程丹

近日，证监会主席吴清在中国证券业协会会员大会上的言语，明确了证券行业高质料发展的场合，包括饱读吹券商用好并购重组机制和器用终结上风互补，加速打造一流投资银行和投资机构；各异化监管促进券商特点化发展；流通证券业蜕变试点处事机制，丰富监管沙盒应用场景等。

证券行业发展空间普遍，康庄大道。一家大型券商的谋划精致东谈主暗意，在监管政策赓续完善下，证券行业格式有望深度重塑，专科才智杰出、隆重合规的优质券商将在行业机遇期加速转型，一流投行蛊卦加速鞭策，将来，资产设立、蜕变才智和海外化布局将成为证券公司升迁的重心领域。

并购波澜下一流投行渐近

并购重组正在成为证券行业转型升级的主旅途，以国泰海通统一等标记性重组案例舒适落地，初步终结“1+1＞2”的终结。吴清指出，头部机构要进一步增强资源整合的意志和才智，用好并购重组机制和器用，终结上风互补、高效设立，力求在“十五五”时候变成些许产品有较大海外影响力的头部机构。

新“国九条”以来，已有多家券商完成重组，包括国泰君安统一海通证券、西部证券统一国融证券、国信证券统一万和证券、浙商证券统一国都证券等，中金公司拟继承统一东兴证券、信达证券的并购事项在鞭策进程中。

当今来看，证券行业并购重组呈现两条干线：一所以业务或区域互补为起点推动疆土完善，以终结更普遍的市集障翳，扩大市集份额；二是国资体系内推动股权整合以升迁资金运营遵守，增强举座竞争力，冲刺一流投行和投资机构。

东吴证券非银行业分析师孙婷合计，券商行业内的资源整合或将成为券商快速升迁边界与详尽实力的又一贫苦样子，大型券商通过并购进一步补皆短板，巩固上风，中小券商则通过外延并购有望“弯谈超车”，快速作念大，终结边界效应和业务互补。

“本轮证券行业并购潮已杰出浅陋的边界彭胀，其中枢在于才智的互补与跃迁。”上述大型券商的谋划精致东谈主暗意，最终目的是推动投行业务向“成本赋能+产业深耕”的高阶模式转型，从而更好地担负起服求实体经济，助力金融强国蛊卦的期间处事。

后续监管政策将通过分类监管扶优限劣，进一步优化风控主义，限制掀开成本空间和杠杆限制。证券时报记者从接近监管层谋划东谈主士处了解到，监管层指引行业机构相持功能型、集约型、专科化、特点化的发展场合不变，对优质机构安妥“松捆”是强化分类监管、扶优限劣的样子之一，监管部门将相持稳中求进的总基调，对优质头部机构开展合适国度策略和政策导向的业务安妥优化杠杆率条目，促进证券行业升迁成本运用遵守，更好服求实体经济，行业总体杠杆区间将保持在合理范围，坚韧不搞大干快上。

打造“小而好意思”特点投行

“一流投行不是头部机构的专利，中小机构也要把执上风、错位发展，在细分领域、特点客群、重心区域等方面靠拢资源、深耕细作，奋勉打造‘小而好意思’的宏构投行、特点投行和特点服务商。”吴清强调。

中小券商迈向一流并非山陬海澨，打造一流投资银举止通盘证券公司作念优作念强带来机会。连年来，监管赓续指引券商向功能型、集约型、专科化、特点化场合发展，饱读吹中小机构通过“各异化发展、特点化计划”等步履作念优作念强。部分中小券商积极探索特点化计划样子，加速业务蜕变，强化合规才智和风控才智蛊卦，赓续推动投行、资管等业务各异化发展，在热烈的行业竞争中谋得方寸之地。

中小券商也在通过并购重组终结“弯谈超车”，通过业务互补升迁详尽实力,“国联证券+民生证券”是中小券商并购重组的经典案例。据了解，国联证券与民生证券统一后，资管业求终结边界与策略的双重升迁。限制2025年9月末，国联资管管束边界禁绝1900亿元，私募边界踏进行业前哨，民生证券资管的权利类策略灵验补充了业务疆土。

瞻望将来，券商行业或将绝对告别同质化竞争，行业“头部券商+中小特点券商”格式冉冉开朗。

一家大型券商的谋划精致东谈主暗意，后续宏构投行、资产管束机构、投资商讨机构、资管机构和特点服务商将成为行业中高度具备后劲的生意模式，在派司与评级层面，监管机构还将探索践诺各异化分类评价和业务准入政策，援助中小机构特点化发展，推动行业举座向价值竞争升沉，轻资产、高专科度的中小机构将享受政策红利，赢得较大发展空间。

在合规风控基础上饱读吹蜕变

吴清提到，证券行业处在市集经济的最前沿，要在风险可控基础上，不休蜕变金融产品、服务和组织架构，更好知足各样投资者和市集需求。饱读吹证券行业探索鞭策东谈主工智能、大数据、区块链等本事在成本市集的布局和应用。

面前，证券行业表示出了智能监管、智能投顾、智能风控等一系列的具有代表性的智能化应用场景，展现出东谈主工智能深度赋能成本市集发展的建壮动能与普遍远景。不少券商继承“金融科技+业务发展”模式，将金融科技向业务条线赋能，有的制定数字化转型专项谋略，赓续加大金融科技和数字化应用干涉，系统性推动科妙技力与业务逻辑深度交融，升迁客户体验；有的通过大数据、东谈主工智能等本事力量，使得证券公司的风险管束才智从训戒驱动模式向数据驱动模式跃迁。

华泰证券执委会委员、首席信息官韩臻聪暗意，行业需要建立调治的东谈主工智能处分架构，包括模子的全人命周期的管束、敏锐数据的闭塞保护、试验数据脱敏与溯源，以及模子终结的赓续评估，确保通盘的应用特殊是触及有筹划和交往的场景都在安全信得过、风险可控的框架内动手，安全和蜕变是一体两面，缺一不能。